EBITDA

L'EBITDA (acronyme anglais de « Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization », soit le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) est une mesure de la rentabilité d'une entreprise largement utilisée. Il se calcule en soustrayant du chiffre d'affaires toutes les charges d'exploitation (OPEX), à l'exception des intérêts, des impôts et des amortissements. Ce chiffre est un poste clé du compte de résultat et offre une perspective sur la performance avant l'impact des décisions de financement, des choix comptables et du régime fiscal.

Parce qu'il neutralise l'impact de la structure du capital (intérêts), de la juridiction fiscale (impôts) et de la comptabilisation des immobilisations (dépréciation et amortissement), l'EBITDA est souvent utilisé par les analystes et les investisseurs pour comparer la performance relative de différentes entreprises, notamment au sein d'un même secteur. Il permet une comparaison plus directe de l'efficacité opérationnelle, sans la distorsion causée par l'intensité capitalistique ou la stratégie fiscale.

Bien qu'utile, l'EBITDA ne remplace ni le résultat net ni les flux de trésorerie, et ne représente pas la trésorerie disponible pour l'entreprise. Il peut surestimer les flux de trésorerie car il ne tient pas compte des variations du besoin en fonds de roulement et n'inclut pas les liquidités nécessaires au remplacement des actifs vieillissants (dépenses d'investissement). Il doit donc être analysé en parallèle d'autres indicateurs financiers pour obtenir une vision complète de la santé financière d'une entreprise.